Либор ставка это

LIBOR (что это) — влияние, скандалы и расчет

Что такое LIBOR

Ставка LIBOR – это аббревиатура от английского London InterBank Offered Rate — средневзвешенная ставка рефинансирования, рассчитываемая по процентным ставкам, ежедневно предоставляемым выбранными Британской Банковской Ассоциацией (BBA) 16 банками-лидерами среди маркет-мейкеров денежного рынка, выдающих кредиты банкам-участникам Лондонского Межбанковского Рынка.

Банки маркет-мейкеры предоставляют займы на срок от 1 до 365 дней в различных валютах. Уровень LIBOR rates рассчитывается ежедневно в 11 GMT с 1985 г. и публикуется агентством Thomson Reuters.

По мнению многих финансовых экспертов, даже процент по бондам не столь близок к уровню «безрисковых ставок», как значение LIBOR, ввиду того, что ставки от казначейств, в отличие от ЛИБОР, очень часто бывают занижены в результате налогового груза, а также мер по госрегулированию. Поэтому LIBOR – это процентная ставка, которая очень востребована не только в Англии: на ее значение ориентируются банковские организации Канады, Соединенных Штатов и Швейцарии.

Также ЛИБОР используется финансистами в качестве показателя высоты спроса на ликвидность банков.

LIBOR на сегодня, а также всю динамику ставки можно просматривать на сайтах:

LIBOR простыми словами

В бытовом понимании ЛИБОР – это плавающий процент, под который международные банки готовы предоставлять кредиты другим банкам. Процент определяется для займов в разных валютах, по которым могут иметься существенные отличия.

Чтобы было легче понять, что такое LIBOR
и для чего используется этот показатель,
можно рассмотреть простой пример.

Денежный оборот банков во многом составляют вклады юрлиц и частных вкладчиков. Банки выплачивают клиентам, приносящим свои деньги, проценты по вкладам, которые, в свою очередь, являются частью процентов, полученных организацией от выдачи кредитов. Сами займы предоставляются за счет средств из вкладов. Разница процентных ставок между получателями кредитов и вкладчиками остается банку в качестве дохода.

При этом время от времени возникает большая отрицательная разница между объемами средств от вкладчиков и суммами, необходимыми заемщикам, что создает денежный дефицит. Также может наблюдаться обратная ситуация, при которой у банка будет переизбыток денег на депозитах, которые некому дать в кредит, но он обязан выплачивать проценты вкладчикам. Оба этих обстоятельства в случае бездействия могут привести даже к банкротству банка.

Если у банка образовался переизбыток денежной массы, он предлагает займы для других банков, а в случае дефицита средств сам кредитуется у своих коллег. И значение ставки LIBOR служит в таких ситуациях ориентиром для процентной ставки, под которую банк сможет взять или выдать займ.

Влияние ставки LIBOR на финансовый мир

ЛИБОР представляет собой суммарную оценку состояния финансовой системы мира. LIBOR на сегодня – это фактически «барометр», на который ориентируется большинство организаций, чья деятельность связана с выдачей или получением кредитов. Показатель серьезно влияет почти на все операции, как межбанковские, так и частные, вроде выдачи ипотеки.

Финансовые эксперты оценивают общую сумму средств, которые имеют привязку к ЛИБОР, в $350 трлн в год. Также ставку рассматривают как централизованный индекс, демонстрирующий банковские ставки лондонского и связанных с ним рынков, а также стоимость капитала.

Процентная ставка ЛИБОР (LIBOR interest rate) повсеместно применяется в качестве ставки рефинансирования для следующих инструментов финансового рынка:

• Краткосрочных фьючерсов на процентную ставку.
• Синдицированных кредитов (Syndicated loan).
• Ценных бумаг с плавающей процентной ставкой.
• Процентного свопа.
• Для 10 валют: AUD, USD, CAD, NZD, EUR, JPY, GBP, DKK, SEK, СРА.
• Соглашений о будущей процентной ставке (Forward rate agreement).

Для операций в Единой европейской валюте сегодня все больше применяется ставка по процентам EURIBOR – European Interbank Offered Rate.

Также динамика LIBOR активно используется в следующих ситуациях:

1. На товарных площадках, когда совершаются сделки, а также для расчета штрафных мер в случае, когда один из участников операции не выполнил оговоренные условия.
2. При расчете контрактов на проценты на фьючерсных и опционных биржах на малые сроки.
3. При вычислении стоимости множества внебиржевых финансовых инструментов в случаях получения кредитов заемщиком с рейтингом ниже AA. При этом объем кредитной ставки вычисляется как LIBOR плюс или минус маржа по кредиту.

Зачем банкам нужна ставка LIBOR

Рынок финансов никогда не пребывает в покое. Банковская система любой рыночной экономики находится в зависимости как от тенденций внутри страны, так и от общемировых течений. Финансовые организации строят свою работу на общих правилах и принципах. Высота банковских процентных ставок по кредитам и депозитам для клиентов рассчитывается в соответствии с показателями национального банка и межбанковских уровней.

Для кредитования друг друга банки применяют актуальную на день предоставления или выдачи займа ставку LIBOR. Уровень ставки зависит от валюты и времени предоставления кредита: если средства берутся сроком на 1 месяц, то проценты определяются по значению для месяца, а если на год, то используется годовой LIBOR.

Долларовая ставка ЛИБОР имеет влияние на кредитование по ипотекам в Америке. Уровень процентов по жилищным займам зависит от показателей в валюте США. В этом случае LIBOR напрямую зависит от ключевой ставки Федрезерва.

В России ценообразование сегодня находится в зависимости от банковской политики, поэтому предоставление ипотеки с плавающим процентом, зависящим от ЛИБОР, не имеет широкого распространения. Каждый клиент имеет возможность выбрать подходящую ему ставку – фиксированную или плавающую. В большинстве случаев ипотека с плавающей процентной ставкой наиболее выгодна при небольших сроках заимствования.

Как рассчитывается LIBOR

Ежедневно в установленное время уполномоченный BBA агент собирает сведения от 16 самых крупных и надежных банков (Prime banks), касающиеся уровня процентной ставки, по которой эти учреждения готовы предоставлять займы другим банкам. Для расчетов берутся данные по разным валютам и срокам кредитования от 1 дня до года.

В число 16 банков-индикаторов входят такие известные структуры, как японский Bank of Tokyo, британский National Westminster Bank, французский Banque Nationale de Paris, американский Morgan Guaranty Trust Company of New York и немецкий Deutsche Bank. Банки выбираются на основе имеющейся информации о позиции в кредитном рейтинге, а также степени текущего участия в операциях на рынке валют.

Работа учреждений, которые включаются в число респондентов для участия в расчете LIBOR, подвергается непрерывному мониторингу. Поэтому Британская Банковская Ассоциация не реже одного раза в год производит пересмотр данных по банкам с последующей публикацией результатов проверок.

Расчет LIBOR Rates производится по простой схеме: цифры, полученные от банков, выставляются в порядке убывания, 4 максимальных и 4 минимальных значения убираются, а оставшиеся 8 процентных показателей приводятся к среднеарифметическому значению. Эта среднее число и является уровнем ЛИБОР на день.

Ввиду того, что межбанковские займы выдаются в денежных единицах разных государств, ЛИБОР просчитывается отдельно по нескольким основным валютам. Кроме того, ежедневная ставка по каждой из валют разветвляется на уровни, привязанные к сроку займа – на день (o/n), неделю (1w), месяц (1m), 6 месяцев, год (1y), – а также промежуточные. Всего публикуются расчеты для 15 периодов.

К примеру, годовой LIBOR – это процент, под который банк согласен предоставить займ сроком на 1 год другому банку, а однодневный – это кредит на 24 часа.

Определенной системы, которая бы демонстрировала зависимость ставок одних сроков кредитования от других, не существует. Значения ставки LIBOR для разных сроков не подлежат относительному сравнению, так как они рассчитываются независимо друг от друга.

История скандалов вокруг ЛИБОР

В марте 2008 г. финансовая общественность начала горячее обсуждение методики расчета LIBOR. В это время были публично раскрыты махинации банков-участников ЛИБОР с занижением ставок с целью сокрытия существующего недостатка ликвидности. BBA пришлось во второй раз за историю существования системы расчета ставки предложения пересматривать правила ее вычисления. Также к проверке присоединился американский Федрезерв.

Впоследствии ассоциация британских банкиров под давлением регуляторов, инвесторов и ФРС была вынуждена увеличить количество участников для расчета LIBOR. Тем не менее эта мера не смогла полностью вернуть доверие специалистов относительно действительного отражения ставкой ЛИБОР существующего положения вещей.

На фоне кризиса, начавшегося в 2008-м, множество синдикатов отказалось от использования LIBOR при расчетах, применяя завышенные ставки. В это время почти полностью было остановлено межбанковское кредитование, и только ЦБ остались единственным источником ликвидности, увеличив объемы краткосрочных займов.

В 2011 г. Комиссия по ценным бумагам и биржам совместно с Минюстом США инициировала расследование в отношении руководства крупнейших банков, чьи трейдеры подозревались в махинациях с процентными ставками. Подозрения в спекулятивных действиях банков, пытающихся таким образом скрыть финансовые проблемы, возникли еще в 2008-м. Действия крупнейших банковских структур, по мнению многих экспертов, стали одной из основных причин финансового кризиса в мире.

В ходе расследования были проверены действия со ставками LIBOR, TIBOR и EURIBOR. Проверке подверглись Bank of America, UBS, Deutsche Bank, Royal Bank of Scotland и другие крупные учреждения. Лидером по количеству махинаций оказался банк Barclays, выплативший впоследствии штраф в $454 млн и потерявший в этой связи 16 % стоимости акций.

Четырехлетняя проверка показала, что в 2005–2009 гг. трейдеры Barclays обращались к сотрудникам, которые рассчитывали процентные ставки, с просьбами о понижении или повышении значений, применяемых для ЛИБОР и ЕВРОРИБОР. Всего выявлено 257 фактов подмены цифр, в том числе и по просьбе других банков. Данные действия позволяли скрыть организациям проблемы с финансированием и получить солидную дополнительную прибыль.

Также расследование выявило, что подложные показатели представляли банки HSBC, UBS, Lloyds, Royal Bank of Scotland и другие.

В 2012 г. разразился еще один скандал, касающийся LIBOR. На этот раз под подозрение попал французский Societe Generale. В дальнейшем мошеннические действия подобного характера были выявлены еще у многих банков, что стало основанием для серии штрафов и череды увольнений.

Неизбежный кризис

Другой проблемой, связанной с ЛИБОР и имеющей более серьезные вероятные последствия, является критически низкий уровень ставок, наблюдаемый в последние годы. При таких показателях мировые экономики ежегодно теряют огромные деньги, что может вызвать очень серьезный кризис в масштабе экономики всего мира.

С одной стороны, малые кредитные ставки вызывают рост объема займов, а с другой клиенты не хотят вкладываться в банки с низкими ставками по депозитам, что провоцирует кризис ликвидности.

Адекватные значения LIBOR должны колебаться около уровней в 4–6 %, однако уже несколько лет ставка намного ниже. Следствием этого становится раздувание стоимости активов по всему миру и злоупотребление кредитованием.

Динамика ставки LIBOR с 1989 по 2015 гг.:

Преимущества использования LIBOR

Несмотря на существующие сегодня проблемы, у применения LIBOR есть свои преимущества.

• Простая, открытая и доступная формула расчета ставок.
• Возможность использования в течение долгого времени.
• Повсеместное применение в области коммерции.
• Возможность легко и быстро отслеживать актуальные данные. Статистически порядка трети сделок на Forex, а также 20 % кредитных операций между банками совершаются в Лондоне. Европейские товарно-сырьевые сделки тоже в основном совершаются в британской столице.
• ЛИБОР признана главным ориентиром при формировании межбанковских кредитных ставок.
• LIBOR предоставляет широкий перечень валют и сроков займов.
• В расчетах усредненной ставки участвуют только первоклассные банки.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Что такое ставка LIBOR и нужна ли она инвестору

Инвестору всегда полезно иметь наглядный индикатор, способный дать общую картину рынка на текущий момент и в ближайшие месяцы. Один из таких индикаторов – ставка LIBOR. В этой статье расскажу о том, что она собой представляет и какой смысл имеет для частного инвестора.

Что означает и как рассчитывается LIBOR

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

LIBOR расшифровывается как London InterBank Offered Rate (Лондонская межбанковская ставка предложения). Это процент, по которому крупнейшие банки мира, имеющие выход на Лондонскую биржу, кредитуют друг друга на оговоренный срок. Метод расчёта LIBOR очень прост. Вначале определяется выборка из наиболее крупных и надёжных международных банков маркетмейкеров. Учитываются такие критерии, как размер активов, кредитный рейтинг, успешные размещения корпоративных облигаций и т. д. В эту выборку, которая регулярно пересматривается, могут входить от 11 до 16 банков.

Каждое утро независимо друг от друга они сообщают значение ставки, по которой готовы заимствовать деньги на межбанковском рынке. Из полученных данных самые высокие и низкие ставки отсекаются. Если в выборке 11 банков, убираются по 3 крайних значения с каждой стороны. Если банков 16, то по 4. Из оставшихся значений ставок определяется среднее арифметическое. Эти расчёты выполняются к 11:00 по Лондонскому времени, а в 11:30 публикуются агентством Thomson Reuters.

Впервые ставку LIBOR обнародовала Британская банковская ассоциация (BBA) в 1986 г. В 2014 г. контроль над этим процессом был передан ICE (Intercontinental Exchange) – международной сети бирж и клиринговых палат. В настоящее время ставки LIBOR определяются для пяти мировых резервных валют: USD, JPY, GBP, EUR, и CHF на сроки: 1 сутки (кредит овернайт), неделя, 1, 2, 3, 6 месяцев и 1 год. На момент написания статьи в стартовый перечень маркетмейкеров входят 20 банков.

Именно из этого списка формируется выборка. Есть дни, когда для отдельных или для всех валют новые ставки не публикуются. Это государственные праздники и т. н. «банковские каникулы». Подробно о том, как считается LIBOR, какие банки участвуют в её определении, статистику и другие данные можно узнать здесь: theice.com/iba/libor. К сожалению, там нет русской версии, но разобраться с цифрами не составит труда.

Традиционный обзор и отзывы о УК Арсагера

Отзывы инвестора о ПИФах Арсагеры

Значение LIBOR для финансовой системы

Банки довольно часто кредитуют друг друга на рынке межбанковского кредитования. Банк принимает вклады от населения для последующего кредитования физических и юридических лиц, а доходы от данной деятельности использует для выплат по вкладам, оставляя себе часть в качестве операционной прибыли.

В какие-то моменты может образовываться временный дефицит средств. Для его покрытия банк вынужден брать краткосрочные ссуды на межбанковском рынке. Как правило, так проще, чем обращаться к ЦБ, требующему обеспечения высоколиквидными ценными бумагами. Кредитование на межбанковском рынке обходится без этого, но и стоит немного дороже в силу более высоких рисков.

На практике LIBOR широко применяется для определения комиссий и стоимости заёмных средств на биржевых рынках:

• Перенос открытых позиций на фондовом рынке;
• Кратковременные фьючерсы на процентные ставки на срочном рынке;
• Валютные свопы на денежном рынке;
• Маржинальное кредитование и т. д.

Значение LIBOR на текущий день публикуется на сайте Wall Street Journal по адресу: wsj.com/market-data/bonds

Что даёт инвестору знание LIBOR

Для долгосрочного инвестора знание ставки LIBOR и особенно её динамики позволяет оценить перспективы экономики, по крайней мере, на ближайший год. Чем ниже ставка, тем выше ликвидность рынка, поэтому экономика активно развивается, а фондовый рынок растёт. Со временем усиливаются инфляционные процессы, из-за чего центральные банки вынуждены повышать ключевую ставку.

Денежные заимствования становятся всё дороже, рост экономики замедляется. Особенно чутко реагируют на эти процессы межбанковские ставки овернайт, поскольку при таком коротком сроке кредитования банки лишены возможностей для манёвра.

Чаще других в качестве индикатора «самочувствия» финансовой системы принято использовать значение трехмесячной ставки. Подборку графических данных по значениям LIBOR можно увидеть здесь: fred.stlouisfed.org/categories/33003.

Для примера рассмотрим динамику LIBOR на 3 месяца для доллара США.

На графике видно, что периоды низкой ставки сменяются её интенсивным ростом, который заканчивается некоторой стабилизацией на более высоком уровне. Дорогое кредитование тормозит экономику и приводит к рецессии (на графике это серые участки).

Затяжной период «дешёвых» денег в США начался в конце 2008 г. с запуском программы «количественного смягчения» – QE. Как правило, избыточная денежная масса уходит на фондовый рынок, способствуя рекордному в истории раздуванию «пузыря». Это видно из сопоставления LIBOR USD (синяя кривая), эффективной ставки федеральных фондов (красная) и индекса S&P 500.

Мои отзывы о United Traders

Проп-трейдинг с United Traders: отзывы, легенды и факты

Из графика также видно, что удорожание кредитов привело к кризисам 2000 г. (пузырь «доткомов») и 2008 г. (ипотечный). Кризис 2008 г. особенно показателен, т. к. он был напрямую спровоцирован ростом межбанковских ставок, производными от которых были ставки по ипотечным кредитам.

В течение 2004–2007 г.г. домохозяйства начали испытывать финансовые проблемы, которые вылились в массовые долги по ипотеке. Это привело к дефолтам ипотечных и инвестиционных фондов, спровоцировавшим кризис в банковской сфере и схлопывание пузырей на сырьевых рынках. На сентябрь 2008 г. приходятся самые резкие скачки LIBOR overnight.

Первый пик, 16 сентября, возник на следующий день после краха инвестбанка Lehman Brothers. Это была реакция рынка на резкое сокращение ликвидности. Самый большой пик образовался 30 сентября после того, как Конгресс США отклонил план спасения экономики. Наконец, третий пик связан с нервозностью рынков при одновременном снижении ключевых ставок ФРС США, ЕЦБ и Банка Англии на 0,5%.

Есть ли будущее у LIBOR?

Как уже упоминалось, с 2014 г. расчёт и публикация LIBOR осуществляются под эгидой ассоциации ICE. До этого недостаточно жёсткий контроль не раз приводил к масштабным махинациям со ставками. Эти аферы стали предметом расследования SEC, начатого в 2011 г.

Так, в период созревания кризиса 2008 г. ряд банков (Barclays, Deutsche Bank, UBS и др.) манипулировали ставками, пытаясь скрыть истинное положение дел с ликвидностью. Эти махинации внесли серьёзный вклад в возникновение кризиса, поскольку вводили в заблуждение регулирующие органы. Есть примеры и более поздних скандалов, свидетельствующих о непрозрачности принятия решений по LIBOR. В итоге в 2016 г. доказательства сговора были обнаружены у всех банков, участвующих в этом процессе.

Ещё одна проблема заключается в неуклонном сокращении рынка необеспеченного межбанковского кредитования. Несмотря на ежедневный расчёт ставок LIBOR, реальное число транзакций по ним постепенно снижается. Во многом это стало результатом затяжного периода «дешёвых денег».

Даже самые консервативные инвесторы перестали проявлять интерес к вкладам с низкой доходностью, предпочитая более рискованные инструменты. Как показывает практика, оптимальные значения LIBOR, обеспечивающие здоровую финансовую систему, колеблются вокруг 4%. Существенные отклонения в любую сторону приводят к кризису ликвидности.

Сравнение тарифов и условий фондовых брокеров

Сравниваем тарифы фондовых брокеров

Все эти проблемы привели к тому, что скептики не верят в будущее LIBOR. Ряд экспертов предлагают отказаться от этого инструмента в пользу ставок РЕПО, основанных на реальных межбанковских транзакциях. Британский регулятор FCA уже сообщал о намерении отказаться от расчёта LIBOR с 2022 г. Тем не менее окончательное решение пока не принято. Один из убеждённых сторонников отказа от LIBOR – Центробанк России. Считается, что LIBOR лишь в очень небольшой степени влияет на российский банковский сектор в силу западных санкций. В частности, наши банки не имеют возможности привлекать зарубежные кредиты на срок более 30 дней.

Но экономика не ограничивается банковским сектором. Приблизительно половина внешнеторговой выручки РФ приходится на сырьевые товары, в частности, на нефть. Учитывая многократное превышение объёмов сделок по беспоставочным фьючерсам на черное золото по сравнению со спот-контрактами, можно уверенно сказать, что стоимость заёмного капитала напрямую отражается на нефтяном рынке.

Кроме того, на сегодняшний день доля валютных своп-контрактов с плавающей ставкой, привязанных к LIBOR USD, на российском рынке достигает ¾ и имеет тенденцию к росту. Отечественные аналоги LIBOR – индикативная ставка Mosprime и RUONIA (ставка межбанковских рублёвых кредитов овернайт) – используются значительно реже. Следовательно, межбанковские махинации с LIBOR способны вызвать волатильность на валютном и срочном рынках РФ.

Выводы

Наблюдения за динамикой ставки LIBOR помогают инвестору определить, в какой из четырёх циклических фаз находится экономика (подъем, пик, спад, дно). Знание этой стадии помогает определиться с приоритетами при формировании портфеля ценных бумаг. В то же время важность LIBOR как экономического индикатора сильно подорвана и махинациями банков-маркетмейкеров, и постепенным переходом на другие ориентиры. С уверенностью можно говорить лишь о том, что в нынешнем виде LIBOR просуществует до 2022 г., более долгосрочный прогноз затруднителен.

Какие еще индикаторы и инструменты вы хотели бы видеть раскрытыми на блоге? Пишите об этом в комментариях.

Что такое процентная ставка LIBOR (англ. London Interbank Offered Rate)?

Что такое процентная ставка LIBOR?

Процентная ставка LIBOR — это Лондонская межбанковская ставка предложения (англ. London Interbank Offered Rate или LIBOR) рассчитывается как средневзвешенная процентная ставка по межбанковским кредитам, предоставляемым банками, которые предлагают средства на сроки от 1 месяца до года в различных валютах.

Ставка LIBOR рассчитывается для таких валют как: доллар США, евро, японская иена, фунт стерлингов, датская и шведская крона, швейцарский франк, а также новозеландский, австралийский и канадский доллар.

Как определяется ставка LIBOR ?

Ставку LIBOR фиксирует ассоциация банков Великобритании с 1985 года. Как уполномоченный агент банковской ассоциации Великобритании агентство Thomson Reuters ежедневно в 11:00 по западноевропейскому времени уточняет у 16 первоклассных банков цену предложения процентных ставок по стандартным срокам от 1 до 12 месяцев со спота. Далее по каждому периоду отбрасывают 4 самые высокие и 4 самые низкие ставки. Оставшиеся ставки составляют среднее арифметическое значение. Таким образом, образуется ставка LIBOR для каждого периода.

Зачем нужна процентная ставка LIBOR?

В глобальном масштабе ставка LIBOR – своего рода эталон процентной ставки по краткосрочным ссудам. Она необходима как ориентир для ставки рефинансирования целого ряда финансовых инструментов:

• фьючерсных контрактов по процентным ставкам на небольшие сроки;
• контрактов на размер процентной ставки в будущем. В таких соглашениях между двумя сторонами определяется величина ставки;
• процентного свопа. Здесь стороны подписывают договор, подразумевающий обмен кредитными обязательствами на различных условиях, но при неизменной сумме. К примеру, «плавающая» ставка процента меняется на фиксированную при условии одновременного изменения типа валюты долга;
• синдицированного займа – передачи средств какому-то одному кредитополучателю от нескольких банков;
• облигаций с меняющейся процентной ставкой. Здесь речь идет о краткосрочном обязательстве, в котором время от времени производится пересмотр процентной ставки. Для расчета используется такой параметр, как доходность по государственным облигациям или межбанковским займам;
• различных валют, которые упоминались выше.

При расчете евро все чаще применяется другая процентная ставка – EURIBOR, которая принимается за основу на европейском межбанковском рынке.

В чем преимущество ставки LIBOR?

Процентная ставка LIBOR имеет ряд следующих преимуществ:

• Международное признание в качестве основного показателя для формирования ставки межбанковских кредитов.
• Возможность долгого периода использования.
• Доступный, понятный и простой механизм расчета параметров.
• Фиксинг по широкому спектру периодов кредитования и валют.
• Широкое применение в коммерческой сфере.
• Банки, данные которых применяются для расчетов, отличаются высоким кредитным рейтингом и повышенной надежностью.
• Возможность оперативного отслеживания текущей информации. По статистике около трети всех операций на рынке Форекс, а также пятой части межбанковских кредитных операций проходит именно в Лондоне. Основная доля всей товарно-сырьевых сделок в Еврозоне также проходит в столице Великобритании.
• Отсутствие требований к резервированию, что только способствует росту объемов рынка.

О махинациях с процентной ставкой LIBOR

Полезные статьи по теме

Эксперты журнала FORTRADER

Журнал FORTRADER — это большая команда специалистов в торговле на финансовых рынках. Трейдеры, управляющие, инвесторы, программисты, тестировщики, технические администраторы — мы все работаем для Вас каждый день уже много лет. Иногда мы пишем статьи сообща, тогда автором становится целый журнал.

Libor

В процессе международных финансовых отношений используется ряд показателей, на которые ориентируется всё мировое сообщество. Ставка Libor – один из наиболее популярных индикаторов, известный своей объективностью и демократичностью определения. Показатель рассчитывается для всех наиболее востребованных мировых валют и не зависит от субъективной точки зрения центральных банков отдельных государств.

Libor в долларах США

LondonInterbankOfferRate, она же Libor или Либор – процентная ставка, на которую опираются лондонские банки в процессе выдачи кредитов друг другу с целью выхода на необходимый уровень ликвидности. Показатель Libor – ключевой индикатор заключения сделок между банками Великобритании. Актуальные показатели озвучиваются информационным агентством Reuters в 11.00 по лондонскому времени. Для определения индикатора сравнивают актуальные предложения основных 16 банков Туманного Альбиона. Четыре верхних и нижних автоматически отсекаются, а на основании оставшихся выводят среднее арифметическое. Это и есть Либор.

Libor динамика

В истории изменения показателя известны и стремительные взлеты и такие же ощутимые падения. Если Либор демонстрирует тенденцию к снижению, кредиты, которые выдаются с плавающей ставкой ежемесячного процента, становятся особенно выгодными. Эксперименты с понижением и повышением дают ощутимый результат только в том случае, если у заёмщика есть возможность выбирать. А появляется такая возможность у тех, кто может оперативно сменить банк либо воспользоваться более выгодным предложением от своего же кредитора в случае снижения ставки Libor.

Libor на сегодня

Чтобы узнать актуальное значение Libor, достаточно зайти на один из многочисленных интернет ресурсов, где регулярно обновляются последние значения ставок в разрезе ведущих мировых валют, по которым рассчитывается показатель:

1. Канадский доллар CAD
2. Датская крона DKK
3. Австралийский доллар AUD
4. Американский доллар USD
5. Евро EUR
6. Шведская крона SEK
7. Швейцарский франк CHF
8. Новозеландский доллар NZD
9. Британский фунт GBP
10. Японская иена JPU

На показатели Либор сегодня ориентируются не только финансисты Великобритании, но также банкиры из Канады, Швейцарии и США.

Годовая ставка Libor

Годовая ставка LIBOR используется для определения ряда ключевых экономических показателей:

1. Фьючерсные и опционные процентные контракты на биржах различных типов.
2. Для определения цены большинства инструментов, которые относятся к внебиржевому рынку, в частности облигационные кредиты, займы и другие. Применяется в случае, когда рейтинг получателя кредита заметно ниже в сравнении с ведущим лондонским банком. Ставка кредитования для таких сделок рассчитывается по принципу либор ± маржа по кредиту.
3. Расчёт штрафа, если одна из сторон заключения сделки на товарном рынке не выполнила возложенные на неё обязательства.

Значение Libor

1. С практической точки зрения Либор считается лучшим показателем среди известных ставок по рефинансированию для многих востребованных инструментов:
2. При оформлении синдицированных займов, когда в пользу одного получателя кредита передаются средства нескольких банков.
3. Для определения процентных свопов при подписании договора, на основании которого происходит обмен кредитными обязательствами при одинаковой сумме на различных условиях.
4. Контракты на основании определённого размера процентной ставки в будущем.
5. Фьючерсные контракты на заранее определенные сроки.

Прогноз Libor

Ставка Libor может быть рассчитана для межбанковских кредитов, которые выдаются на различные сроки. Существует одномесячный, трёхмесячный Либор, а также виды ставок рефинансирования с другими сроками. Нередко банковские учреждения принимают депозиты других коммерческих финансовых учреждений, взяв за основу показатель ставки Libor. Но такая практика возможна только в том случае, если кредитный рейтинг учреждения не ниже показателя АА. Таким образом, ставка Либор сегодня один из наиболее эффективных и универсальных показателей-ориентиров, на котором строятся успешные деловые взаимоотношения банков из развитых государств с высоким уровнем деловой репутации.

Совет от Сравни.ру: Если ваша профессиональная деятельность связана с анализом работы банковского сектора государств Европейского Союза, США и Японии, ставка Libor– обязательный показатель определения активности и стабильности работы финансовых коммерческих учреждений на межбанковском рынке.

Ставка Libor — что это и зачем она нужна

В любом банке в разные периоды времени находится разное количество денег. Сегодня заемщики принесли на вклады одну сумму, завтра другую. Также и с заемщиками: сегодня взяли столько-то денег, завтра – еще немного и т.д. Недостаток денег может вызвать панику у вкладчиков, а излишек не должен лежать «мертвым грузом».

Поэтому на одних депозитно-кредитных сделках банк существовать не может. Учитывая огромные суммы, банки начинают кредитовать друг друга. Для этих целей была придумана ставка LIBOR. Она предоставляет собой средневзвешенную ставку по межбанковским кредитам, которые выдаются банками, представленными на лондонской бирже. Начиная с 1985 года, ставка ежедневно фиксируется британской ассоциацией банков в 11.30 утра на основании предоставляемых банками данных.

Для этого уполномоченный агент ассоциации обзванивает 16 ведущих банков, выбранных в качестве индикаторов денежного рынка и уточняет котировки кредитных ставок на срок от 1 до 12 месяцев. Из полученных значений отсекаются четыре самых больших и четыре самых низких ставки. Из оставшихся выводят среднее значение и публикуют его. Для каждого срока и валюты есть свое значение LIBOR.

Что такое LIBOR?

Полное наименование LIBOR звучит, как London Interbank Offered Rate или Лондонская межбанковская ставка предложения. Этот индикатор показывает среднюю ставку по межбанковским кредитам, выдаваемым участниками лондонского рынка. Иными словами, под LIBOR банки выдают друг другу кредиты для исполнения обязательств перед вкладчиками и поддержания показателей ликвидности.

Ставка LIBOR рассчитывается по нескольким периодам и по разным валютам. Обновление происходит раз в сутки. В расчете участвуют валюты: доллар австралийский, доллар американский, доллар канадский, евро, крона датская, фунт стерлингов, крона шведская, франк швейцарский, йена японская.

Ставки LIBOR на разные сроки также отличаются, поэтому это будут разные величины и сравнивать их не стоит. Также нет какой-то одной схемы, например, что LIBOR на 3 месяца всегда больше LIBOR на 12 месяцев. Значения временных периодов меняются независимо друг от друга. Поэтому ставки LIBOR для двух одинаковых кредитов, но выдаваемых на разные сроки и в разных валютах могут существенно отличаться по условиям.

Для расчета LIBOR банки выбираются по репутации, уровню кредитного рейтинга, активности на кредитном рынке. Выбранные организации подлежат тщательному мониторингу. Для этого британская ассоциация банков проводит пересмотр списка раз в год и публикует результаты проводимых проверок.

Преимущества LIBOR.

• Основной индикатор для межбанковских кредитов.
• Долгий период использования.
• Простой механизм расчета.
• Использование по широкому спектру валют и сроков.
• Применение в различных банковских продуктах.
• Для формирования ставки используются банки с высокими рейтингами и надежностью.
• Открытость и возможность прослеживания информации в режиме онлайн.

Для чего используется ставка LIBOR?

Банки часто используются LIBOR в различных продуктах. Условия по ним определяются, исходя из ставки LIBOR, увеличенной на 2-6 п.п.

• Кредит. К LIBOR часто привязывают валютные кредиты. Ставка в этом случае получается плавающая, что влияет на размер ежемесячного платежа. Если в начале срока клиенту кажется, что он взял кредит очень выгодно и дешевле существующих предложений, то от изменения LIBOR можно также пострадать и переплатить больше, чем заемщики по фиксированным ставкам. Ставка по кредиту в договоре расписана, например, как «LIBOR+7 п.п.». Если LIBOR составляет 1,96%, то ставка для заемщика составит 8,96%, а если она поднимется до 3%, то ставка также поднимется до 10%. При больших суммах кредитная нагрузка возрастет ощутимо.
• Депозит. Ставки LIBOR во вкладах используют редко и на длительные сроки. Так, на трехлетний вклад условия по ставкам могут быть такими: 1 год – «LIBOR+6 п.п.», 2 год – «LIBOR+4 п.п.», 3 год – «LIBOR+3 п.п.» На короткие сроки депозиты с использованием ставок LIBOR не предлагаются банками.
• Фьючерсные контракты на короткие сроки.
• Свопы. Стороны подписывают договор, согласно которому обмениваются кредитными обязательствами на разных условиях при сохранении суммы.
• Синдицированные займы. Они подразумевают передачу денег одному получателю от нескольких банков.
• Облигации с плавающей ставкой. Для расчета используется доходность по гособлигациям и межбанковским займам.

Зачем нужна LIBOR?

LIBOR является главной индикативной ставкой Европы. Она давно признана и используется в качестве серьезного показателя в международных кредитно-финансовых отношениях. Ее расчет открыт и абсолютно понятен каждому участнику. Вопрос о том, почему LIBOR публикуется от Лондона, риторический. Именно здесь совершаются 20% мировых заемных операций. Основной объем товарно-сырьевых операций сосредоточен тоже здесь. Более 500 банков имеют свои представительства в Лондоне.

Плавающие ставки по кредитам с использованием LIBOR применяются профессионалами в банковской сфере. При понижении показателя LIBOR можно неплохо сэкономить, но при повышении можно «влететь» на непредвиденные расходы. Ежемесячный платеж будет пересчитываться по мере изменения LIBOR. Угадать динамику LIBOR, которая зависит от мирового рынка, практически невозможно. За последние 20 лет ставки варьировалась от 9 до 1,5%. Динамику можно найти на сайте Британской Ассоциации банков.

Все банки, которые рассматривают вариант привлечения кредитов от других банков, занимают деньги под ставку LIBOR. Размер ее зависит от валюты и срока кредита. При появлении лишних денег, банк может предоставить другому банку краткосрочный займ под LIBOR. Эта ставка считают безрисковой. Если государственные ставки занижаются под давлением регулировщика и большого объема налогов, то при использовании LIBOR этого не происходит. Большим спросом LIBOR пользуется не только в Лондоне, то в Канаде, США и Швейцарии.

Скандальные ситуации с LIBOR.

В последнее время ведутся активные обсуждения вокруг ставки LIBOR. Поводом стали мошеннические действия трейдеров и банков, которые пытаются скрыть проблемы с финансами. В 2011 году Минюст США начал расследование. Спустя 4 месяца к нему подключились Япония, страны Евросоюза и Швейцария. По результатам расследования выявили, что больше всего махинаций с LIBOR провел банк Barclays. Он зарабатывал на манипуляциях со ставкой и покрывал пробелы ликвидности. За это он заплатил штраф в размере 450 млн.долл., что составило 5% от дохода банка.

Эксперты заявили, что Barclays один не смог бы повлиять на величину LIBOR. В снижении и повышении ставки участвовали еще несколько крупнейших банков. На Barclays показали только масштабность мошеннических действий.

В 2012 году французский банк Societe Generale был замечен в махинациях с LIBOR, а в 2015 году Deutsche Bank был оштрафован на 2,5 млрд.долл. Общая сумма наказания за манипуляции с LIBOR среди всех участников составила более 7 млрд.долл.

На самом деле все махинации с LIBOR являются вершиной айсберга. Больше всего пугает критически низкий показатель ставки, за счет чего экономика стан теряет триллионы долларов в год. Нормальный показатель LIBOR должен составлять 4-6%, а сейчас он составляет около 2%. За счет этого банки злоупотребляют кредитованием и повышают цены на активы. Надувающийся «пузырь» вскоре может лопнуть, что приведет к очередному кризису на мировом рынке.

Источники:

http://equity.today/libor.html
http://smfanton.ru/fondovaya-birzha/stavka-libor.html
http://fortrader.org/birzhevoj-slovar/ekonomicheskie-ponyatiya/procentnaya-stavka-libor.html
http://www.sravni.ru/enciklopediya/info/libor/
http://investor100.ru/stavka-libor/