13 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Кризис в сша 2008 причины

Ипотечный кризис в США и его последствия (2007/2008)

Ипотечный кризис 2007 года и, последовавший за ним, мировой финансовый кризис 2008/2009 годов. Эти события безусловно навсегда вписаны в историю мировой экономики. По этой теме написано множество книг (кстати, могу посоветовать «Эндрю Соркин – Слишком большие, чтобы рухнуть. Инсайдерская история о том, как Уолл-стрит и Вашингтон боролись, чтобы спасти финансовую систему от кризиса и от самих себя». Отличная книга, где все подробно и понятно описано, начиная с самых истоков) и сняты как документальные, так и художественные фильмы («Уолл-стрит: деньги не спят» и «Игра на понижение»).

Что же произошло?

Для начала, говоря простым языком, произошел рост невыплат ипотечными заемщиками. К тому же, «на руках» у простого населения оказалось слишком много кредитов и слишком много подешевевшей недвижимости. Плюс ко всему, произошло падение производных инструментов, напрямую связанных с недвижимостью. По финансовым потерям с учетом инфляции данный кризис можно сравнить с «Великой депрессией» 30-х годов прошлого века. В итоге всех событий властям США пришлось провести жесткое вмешательство в экономику страны и в деятельность ведущих крупных компаний.

Но давайте обо всем по порядку.

Как же вышло так, что рынок недвижимости (наиболее стабилизированный сектор рынка) стал местом необычных спекуляций и роста цен? Откуда появились гигантские невыплаты по ипотечным кредитам и закладным на недвижимость? В 2011 году Баффет заявил, что это самый огромный пузырь на рынке, который он когда-либо видел (по спекулятивному росту тут еще можно сравнить с тюльпаноманией 1636/1637 годы в Нидерландах).

ЭТАП ПЕРВЫЙ. Причины

Первоначальные причины кризиса

В экономике все связано. В предыдущей статье мы рассматривали пузырь доткомов и упомянули крах башен близнецов 11 сентября 2001 года. После этих событий правительство, как могло, пыталось привлечь внешние инвестиции в экономику страны. И это достаточно успешно получилось в 2002/2005 годах. Инвесторы все-таки вернули веру в силу американской экономики. Кроме этого, увеличение капитала произошло за счет стран с развивающейся экономикой, экспортирующих нефть (вроде Китая). Но тут есть два важных момента:

  • В 2004 году в США преобладал импорт практически во всех отраслях, а экономика при этом показывала рост по большей части из-за внешних инвестиций (тут закономерен рост внешнего долга государства).
  • Импорт рос быстрее экспорта не из-за недопроизводства, а из-за огромного потребления внутри страны.

При этом, в экономике начали появляться свободные средства (как у населения, так и у инвесторов). Вкладывать деньги в федеральные займы стало уже не так прибыльно и интересно. А дальше все просто – в момент, когда у населения на руках оказалось средств с избытком, начался сильный приток инвестиций в сектор недвижимости. Параллельно этому еще в конце 90-х годов крупнейшие ипотечные компании получили льготы от правительства, направленные на кредитование относительно бедного населения. То есть обычные люди только отошли от краха доткомов и терактов 11 сентября, как тут же им стали доступны относительно дешевые ипотечные займы.

Причины кризиса «второго плана»

Любой крупный кризис — это системное явление. С места ничего просто так не бывает. Тем более, в крупнейшей экономике мира. В период краха 1930 годов был принят закон «Гласса-Стигола», который поделил инвестиционные и коммерческие банки. Вторым была запрещена торговля акциями и другими инструментами, во избежание спекуляций и мошенничества на рынке. И было введено страхование средств простых граждан, что-то вроде российской «ACB».

Много свободных средств — это не всегда хорошо, для любой экономики. Выше мы говорили о высоком притоке инвестиций США и о выдачи ипотечных займов людям с низкими доходами. В какой-то момент свободных средств у коммерческих банков стал слишком много, а торговать на бирже им все еще запрещал закон «Гласса-Стигола». Поэтому для сброса свободных средств в 1982 году был принят новый закон, который разрешил коммерческим банкам выдавать займы практически любым организациям (ранее разрешалось только государственным банкам). Тут мы приближаемся к моменту, когда банки начнут раздавать ипотечные кредиты практически всем подряд и почти под любой залог, но на плавающей процентной ставке (об этом немного позже).

Это положило начало глобальным изменениям в банковской системе США. Ко всему этому были урезаны права федеральных регуляторов в банковской и кредитной системах, рынок отправился в свободное плавание. Банки вместо выдачи кредитов другим компаниям, по новому закону, стали сами создавать дочерние фирмы под различные виды деятельности и кредитовать их.

В реальности, это выглядело примерно так:

Третья важная причина

Субстандартные кредиты. Куда же без них 🙂 Обычно банки в США выдавали кредиты с риском не более 8 процентов годовых на весь ипотечный портфель. Это при большом росте цен на недвижимость. Но для людей с низким уровнем доходов эти условия были слишком неприемлемыми. А мы помним, что у банков стали «развязаны руки» и накопилось достаточно много свободного капитала, который нужно было куда-то инвестировать. Поэтому банки прилично снизили требования к ипотечным займам. Заемщики стали иметь несколько вариантов суб-кредитов:

  1. Плавающая ставка.Изначально заемщик платил только проценты по кредиту, а сумма долга оставалась прежней (в разгар кризиса более 90 процентов заёмщиков имели такие условия по кредитам).
  2. На выбор заёмщика.То есть клиент сам выбирал сумму платежа в месяц и долю процентов по кредиту в платеже. Таким образом, проценты можно было оплачивать даже не полностью. Они просто «плюсовались» к сумме основного займа.

Также были другие, менее популярные варианты, но почти все заёмщики останавливались на этих двух.

Но даже при всем при этом, банкам не хватало клиентов, а свободные средства продолжали лежать без дела. И тут банки пошли на крайний шаг – они стали выдавать займы людям, просто имевшим банковский счет с какой-либо суммой, либо же вообще ипотечные займы полностью без обеспечения. Это стали называть «мусорными» кредитами. Люди конечно стали набирать такие кредиты и покупать столько недвижимости, сколько возможно, в надежде на её дальнейший рост.

ЭТАП ВТОРОЙ. Точка невозврата

Банки, чтобы перестраховаться от необеспеченных кредитов, стали выпускать деривативы (они объединяли в пул несколько таких кредитов и продавали третьему лицу. Это можно назвать, в некоторой степени, точкой невозврата.

В итоге на рынке сложилась следующая ситуация:

С виду, такие производные инструменты выглядели менее рискованными, по сравнению с необеспеченными кредитами. Банки рассчитывали, что ими можно будет воспользоваться в случае неплатежей клиентов, а их стоимость не будет подвержена снижению из-за нескольких кредитов в одном инструменте.

Что еще происходило, чтобы повысить привлекательность этих производных инструментов в портфеле? Например, к 5 необеспеченным кредитам добавлялся один обеспеченный (все для повышения привлекательности и повышения рейтинга пакета кредитов). С виду выходила как бы «матрешка», снаружи приукрашенная парой обеспеченных кредитов на десяток мусорных. Но, пока люди верили в них и цены росли, все шло относительно нормально. Да и особо никто не смотрел на реальное обеспечение инструментов, всех интересовал лишь стремительный рост и спекулятивная составляющая. В какой-то момент эти бумаги стали отдельным объектом спекуляции, без оглядки на фундаментальные данные.

ЭТАП ТРЕТИЙ. Начало краха

Бурный не обоснованный рост рано или поздно всегда заканчивается. В нашем случае были свои причины:

  • Отдельная торговля деривативами, как объектом для чистой спекуляции. Практически бесконтрольный выпуск (со стороны регуляторов) новых бумаг.
  • Большинство аналитиков оценивало эти бумаги как нечто реальное и обеспеченное существующими деньгами, а оценка роста строилась без использования каких-либо прошлых данных.
  • Помимо «разбавления» мусорных пакетов, крупные банки договорились с ведущими рейтинговыми компаниями об искусственном завышение привлекательности необеспеченных инструментов.

Ипотечный пузырь тем временем раздувался все сильнее и сильнее, а выпуск уже ничем необеспеченных ценных бумаг бесконтрольно продолжался. И рядовые люди, и инвесторы ввязались в ценовую гонку. Никто не думал о результатах. Старые кредиты просто перекрывались новыми уже под залог мусорных пакетов ценных бумаг.

На момент начала кризиса доход от этой системы составлял практически 30 процентов всего ВВП страны. А держалось все на голой спекуляции и необоснованном росте цен. Новые дома строились один за одним. В какой-то момент пузырь раздулся до такой степени, что падение цен стало лишь вопросом времени.

ЭТАП ЧЕТВЕРТЫЙ. Последствия

В 2011 году более 900 тысяч домов, купленных под мусорные бумаги, банки забрали обратно. А новые построенные дома оказались никому не нужны. Инвесторы и банкиры потеряли работу, а люди – имущество, отданное по долговым обязательствам банкам.

ЭТАП ПЯТЫЙ. Дальнейшие события и меры правительства США

  • Проведено разбирательство на федеральном уровне, показавшее, что первые признаки пузыря появились еще в 2007 году, а меры по ослаблению требований к заемщикам были введены преждевременно.
  • Правительству пришлось, за счет федерального бюджета, самому выкупать «мусорные» инструменты. На выкуп этих бумаг было потрачено более 700 миллиардов долларов (то есть за счет налогоплательщиков, само собой).
  • В августе 2008 года принят пакет по стабилизации экономики, названный «План Полсона»,
  • Формально, средства из бюджета были деньгами с налогов обычных граждан. То есть, обычное население расплатилось и за безответственные действия банков, и за собственную жадность, раздувшую ипотечный кризис.
  • Из позитивных мер, государству удалось договориться с крупнейшими кредиторами от отсрочки выплат для граждан, чтобы избежать конфискации всего имущества. Также рядовым гражданам был возвращен налог на недвижимость, хотя и частично.
  • Другие пострадавшие страны снизили ставки ЦБ для повышения стимуляции экономики.
  • Правительство начало на льготных условиях выдавать кредиты крупным банкам, для удержания их на плаву (их крах мог бы нанести еще более существенные потери для экономики).
  • Компаниям не банковского сектора, участвовавшим в кризисе, разрешили вновь выпускать ипотечные бумаги, но уже с реальными залогами.

Завершение

Отголоски по невыплатам оставались даже после краха. После завершения основных событий кризиса, Всемирный валютный фонд оценил потери в 4 триллиона долларов для мировой экономики. Еще более 11 триллионов было потрачено правительством для стабилизации ситуации после краха.

Спасибо. Что дочитали до конца, буду рад обратной связи в комментариях.

кризис 2008

Кризис 2008 года, который послужил началом великой рецессии, стал самым серьезным мировым финансовым кризисом после Великой Депрессии США 1929 года.

Хронология кризиса 2008 (Основные даты):

Кризис 2008 года начался задолго до его кульминации в сентябре 2008 года.

В 2006 году прекратился рост цен на жилые дома в США. Дефолта по субстандартным ипотечным кредитам (subprime) стали расти. Первыми пострадали ипотечные кредиторы, которые выдавали рискованные кредиты.

5 мая 2006 года: банкротство Merit Financial. К концу 2006 года обанкротилось 10 таких учреждений. К марту 2007 году — полсотни.

2 апреля 2007 обанкротился 2 по величине сабпраймовый кредитор New Century Financial, утративший источники финансирования.

Май 2007: Бен Бернанке (ФРС) выступая перед конгрессом, признал, что рынок сабпраймовых кредитов столкнулся со множеством проблем, но не увидел в этом начало пандемии и представил ситуацию как локальную вспышку финансовой болезни.

В течение 2007 года индекс ABX вошел в состояние свободного падения, поскольку наиболее рискованные транши ипотечных ценных бумаг потеряли более 80% своей стоимости. Банки начали терпеть серьезные убытки.

Датой начала кризиса считают 9 августа 2007 года, когда французский банк BNP Paribas объявил о приостановке денег из своих трех фондов.

9 августа 2007 ЕЦБ предоставил $94,8 млрд кредитов примерно 50 банкам, 10 августа — еще 61 млрд. евро. ФРС за этот период направила на кредитование своих банков около $60 млрд.

Читать еще:  Как сказать мужу о разводе совет психолога

август 2007 — вкладчики атаковали банк Countrywide Bank.

сентябрь 2007 — от набега вкладчиков пострадал британский банк Northern Rock. Правительству Великобритании, чтобы успокоить вкладчиков, пришлось распространить гарантии на все депозиты NR, а затем и на все банки на территории Великобритании.

К концу 2007 сложилось впечатление, что острая фаза кризиса осталась позади. Банки пополнили свой капитал:

  • Citi +$7,5 млрд. от фонда Абу-Даби
  • UBS +$11 млрд от сингапурского инвестиционного фонда + инвесторов с Ближнего Востока
  • Merrill Lynch — $5млрд — сингапурский фонд
  • Morgan Stanley — $5 млрд вложил Китай
  • Washington Mutual — $3 млрд. фонды прямых инвестиций
  • Wachovia — $7 млрд. фонды прямых инвестиций

декабрь 2007
ФРС начинает выдавать банкам долгосрочные ссуды.
ФРС+ЕЦБ: Система срочных кредитных аукционов (TAF)

к марту 2008 [1]:
банки мира объявили о списании $260 млрд по потерям
потери Citi составили $40 млрд
AIG — $30 млрд.
Wachovia — $47 млрд

14 марта 2008 акции Bear Stearns упали на 92% на новостях о том, что ФРС спасает банк, а его акции покупает JPMorgan за $2. Bear Stearns был крупным игроком на рынке CDO, и имел большое количество токсичных бумаг на своем балансе. Вкладчики банка поспешили забрать деньги, 88% активов Bear было потрачено в результате отказа кредиторов пролонгировать краткосрочное финансирование. Интересы кредиторов и контрагентов банка были полностью удовлетворены.

май 2008: Генри Полсон объвяил: «Похоже, худшее осталось позади», «Мы сейчас ближе к концу рыночной суматохи, чем к ее началу».

июнь 2008 — крах двух хедж-фондов Bear Stearns. Фонды работали с большим кредитным плечом, вкладывали капитал в ценные бумаги, созданные на основе сабпраймовых ипотечных ссуд.

кредитное плечо у банков в июне 2008:
Credit Suisse 33:1
ING 49:1
Deutsche Bank 53:1
Barclay’s 61:1
Lehman Brothers 31:1
Bank of America 11:1

В субботу 13 сентября 2008 Генри Полсон собрал в офисе Федерального Резервного Банка Нью-Йорка представителей финансовой элиты, и в духе Джона П. Моргана (1907) обратился к банкирам с призывом к содействию в прекращении паники: «Мы все в одной лодке». Но банкиры не стали спасать Lehman Brothers.

15 сентября 2008 — «шок Lehman» — крах банка Lehman Brothers. Долговые бумаги на сотни миллиардов долларов, выпущенные Lehman, обнулились. Это вызвало панику среди фондов и инвесторов, державших ценные бумаги Lehman в своих портфелях. Начался отток вкладчиков из фондов денежного рынка. Банки начали резко повышать ставки своим контрагентам. Событие нанесло серьезный удар по денежным рынкам, вызвав сокращение объемов кредитования.

Рейтинговые агентства понижают кредитный рейтинг страховщику AIG, которая выдавала гарантии по CDO с рейтингом AAA на сумму $500 млрд. Это автоматом ставило под удар эти CDO и способствовало дальнейшему падению их цены. В этот же день правительство США вливает в AIG $85 млрд.

Сентябрь 2008 на грани банкотства европейские банки: Hypo Real Estate, Dexia, Fortis, Bradford&Bingley.

4 октября 2008 FDIC объявляет о том, что будет обеспечивать все новые долговые обязательства банков и банковских холдингов. Беспрецедентное вмешательство в банковскую систему, которое означает, что долги банков теперь также надежны, как долги правительства США.

7 октября 2008 ФРС создает новый инструмент, позв. выдавать ссуды компаниям, выпускающим коммерческие бумаги.

В 2008 году крах потерпели более 300 небанковских ипотечных кредиторов

декабрь 2009 — властям Абу-Даби пришлось спасать государственную компанию Dubai World, вовлеченную в спекуляции на рынке жилья.


Причины кризиса
.

  • политика Алана Гринспена по надуванию пузырей
  • дерегулирование финансового сектора в США
  • финансовые инновации
  • рост масштабов теневой банковской системы
  • полное попустительство рейтинговых агенств
  • кризис доверия на рынках
  • паралич рынка межбанковского кредитования
  • эффект домино после обрушения рынка инструментов CDO

Многие экономисты, такие как Пол Кругман, Нуриэль Рубини, отмечают важную роль, которую сыграл бывший председатель ФРС Алан Гринспен (см. статью) в надувании пузыря, который закончился кризисом 2008

В основе кризиса находился финансовый пузырь на рынке жилой недвижимости в США. После многолетнего бума на рынке жилой недвижимости, пик начал ослабевать осенью 2005 года после многократного повышения процентных ставок ФРС. Слабость рынка стала заметной только лишь в конце весны 2006 года, а затем цены на недвижимость начали явно снижаться.

Весной 2008 года падение цен в среднем составило 15% от пиковых значений. В тех регионах, где пузырь был наиболее ощутимым (например Флорида), падение произошло еще более значительное.

Но рынок жилья — это лишь верхушка айсберга. Жилье в США покупалось с использованием ипотечных кредитов. Субстандартные ипотечные кредиты (subprime mortages) выдавались заемщикам с низкой степенью надежности. Пока цены на дома растут, вопроса о платежеспособности вообще не возникает — дом всегда можно продать дороже, вернуть ипотеку и даже заработать на росте цен. Но когда цены падают, все становится намного сложнее. Когда пик на рынке недвижимости прошел, начали расти изъятия домов за неуплату ипотеки.

Но это тоже еще не все. Большую часть кредитов выдавали не банки, а компании-оригинаторы займов (loan originators). Эти компании выступали посредником между банком и заёмщиком, получая доход с каждой сделки. Посредники зачастую прибегали к мошеннической практике, чтобы скрыть реальную неплатежеспособность заёмщика, заключить сделку и получить свои комиссионные.

Роль рейтинговых агентств в кризисе 2008
Ведущие рейтинговые агентства Fitch, Moody’s, Standard&Poor’s не забили вовремя тревогу, по поводу кредитного качества производных инструментов, ведь они хорошо зарабатывали на секьюритизации и с превеликим удовольствием помогали превращать токсичные ссуды в позолоченные ценные бумаги, подразумевающие получение безрисковой прибыли их покупателями[1].

Но и это еще не все. В основе кризиса 2008 лежала масштабная теневая банковская система.
В начале 2007:

  • объем активов 5 крупнейших банков США составлял чуть больше 6, а вся банковская система США $10 трлн. При этом
  • коммерческие бумаги в структурированных схемах $2.2 трлн
  • активы, финансируемые в сделках РЕПО $2,5 трлн
  • активы у хедж-фондов составляли $1,8 трлн

Методы борьбы с кризисом 2008.

  • Правительство США вливает в AIG $85 млрд
  • 4 октября 2008 — FDIC распространяет гарантии на все новые долговые обязательства банков и банк. холдингов
  • 7 октября 2008 ФРС создает новый инструмент, позв. выдавать ссуды компаниям, выпускающим коммерческие бумаги.
  • ФРС США к декабрю 2008 довела ставку рефинансирования до 0%.
  • В 2009 ФРС начала программу выкупа активов — количественное смягчение (QE), которая составила $1,7 трлн
  • В ноябре 2010 была запущена программа QE2 объемом $600 млрд.
  • В сентябре 2011 ФРС запустила операцию Twist
  • В сентябре 2008 Германия спасает банк Hypo Real Estate.
  • Ирландия предоставила госгарантии 6 крупнейшим кредиторам
  • Великобритания фактически национализировала большую часть банковской системы
  • Канада прогарантировала долги банков

Последствия кризиса 2008

  • цены на нефть упали со $145 до $30 за баррель
  • как ни парадоксально, доллар США укрепился против всех основных валют
  • индекс Baltic Dry Index упал на 90% — глобальная торговля встала

Последствия для зарубежных рынков:

Падение экспорта на пике кризиса в начале 2009:

  • Китай, Германия — 30%
  • Сингапур -37%
  • Япония -45%

  • Экономика Китая затормозилась с +13% до +7%.
  • Тысячи китайских фабрик были закрыты.

  • Bear Sterns, Lehman Brothers — прекратили существование
  • Merrill Lynch был поглощен Bank of America
  • Goldman Saschs и Morgan Stanley избежали участи благодаря получения доступу к дисконтному окну ФРС.
  • Денежный фонд Reserve Primary Fund “разменял доллар”, то есть вложенный доллар стал стоить меньше номинала. После этой новости инвесторы начали паниковать и выводить деньги из фондов денежного рынка. Чтобы остановить панику, правительство США предоставило полную гарантию всем фондам денежного рынка.
  • Вкладчики выводили средства из хедж-фондов, что вынуждало последних распродавать свои активы, снижать уровень кредитного рычага.
  • Банкротство крупнейшей страховой компании AIG — спасение за счет средств бюджета США.
  • В конце 2009 ЕЦБ повысил оценку объемов списания убытков до 550 млрд евро.

Хронология кризиса, 2006 год:

Хронология кризиса, 2007 год:

Источники:
[1] Нуриэль Рубини, Стивен Мим: «Нуриэль Рубини: как я предсказал кризис»

Статья неполная. Пожалуйста, дополняйте — пишите комментарии.

Мировой финансовый кризис 2008 года и последствия для России

В 2008 году в мире начался финансово-экономический кризис, который проявился в виде сильного снижения основных экономических показателей в большинстве стран с развитой экономикой, впоследствии переросшего в глобальную рецессию (замедление) экономики.

Возникновение кризиса связывают с рядом факторов: общей цикличностью экономического развития; перегревом кредитного рынка и явившегося его следствием ипотечного кризиса; высокими ценами на сырьевые товары (в том числе, нефть); перегревом фондового рынка.
Предшественником финансового кризиса 2008 года был ипотечный кризис в США, который в начале 2007 года затронул высокорисковые ипотечные кредиты. Вторая волна ипотечного кризиса произошла в 2008 году, распространившись на стандартный сегмент, где займы, выдаваемые банками, рефинансируются государственными ипотечными корпорациями.

Вследствие 20%-го падения цен на недвижимость американские владельцы жилья обеднели почти на пять триллионов долларов.

Ипотечный кризис в США спровоцировал в сентябре 2008 года кризис ликвидности мировых банков: банки прекратили выдачу кредитов, в частности кредитов на покупку автомобилей. Как следствие, объёмы продаж автогигантов начали сокращаться. Три автогиганта Opel, Daimler и Ford сообщили в октябре о сокращении объёмов производства в Германии. Из сферы недвижимости кризис перекинулся на реальную экономику, началась рецессия, спад производства.

15 сентября 2008 года американский банк Lehman Brothers, задолжавший к тому моменту 613 миллиардов долларов, обратился в суд с заявлением о банкротстве и просьбой о защите от кредиторов. Банкротство Lehman Brothers стало крупнейшим в истории США. Никогда еще столь мощный финансовый институт не разорялся. Разорение четвертого по величине американского инвестиционного банка отрицательно повлияло на основные биржевые котировки во многих странах и негативным образом сказалось на стоимости энергоносителей. Цены на нефть снизились с 147 долларов за баррель до менее 40 долларов. Обвал фондового рынка в октябре 2008 года стал рекордным для рынка США за предыдущие 20 лет, для рынка Японии — за всю историю.

За два года кризиса (2008-2009) сгорели крупнейшие респектабельные инвестиционные банки со столетней историей. Bank of America поглотил Merrill Lynch, а Solomon Brothers и Morgan Stanley изменили свой статус: инвестиционная деятельность была заменена на коммерческую. За помощью к своим правительствам обратились столпы бизнеса — компании General Motors, Chrysler и другие. Фактически был национализирован частный долг: крупнейшие финансовые учреждения — Fannie Mae и Freddie Mac (США), держатели частных ипотечных долгов на 14 триллионов долларов, были выкуплены государством.

Исландия тяжелее других стран Европы пережила начало мирового финансового кризиса и в 2008 году оказалась на грани банкротства. Потерпели крах три крупнейших банка Исландии — Kaupthing, Landsbanki и Glitnir. Власти страны были вынуждены национализировать эти банки, а также обратиться за финансовой помощью к Международному валютному фонду (МВФ). В результате Исландия стала первой с 1976 года западной страной, которая получила кредит МВФ (на 2,1 миллиарда долларов). На фоне массовых протестов правительство вынуждено было уйти в отставку. Экономика страны более чем на год сползла в рецессию и смогла выйти из нее только в третьем квартале 2010 года.

В Великобритании первый шаг к фактической национализации крупных банков был сделан в октябре 2008 года, когда правительство рекапитализировало Royal Bank of Scotland и Lloyds на 62 миллиарда долларов в обмен на крупные пакеты акций банков. Ранее, в сентябре, были национализированы два небольших банка — Northern Rock и Bradford & Bingley. К марту 2009 года под контролем правительства оказалась уже половина банковской системы страны.

В Германии первой компанией, входящей в важнейший немецкий биржевой индекс DAX, которая оказалась на грани банкротства в результате глобального финансового кризиса, стал мюнхенский Hypo Real Estate — ведущий немецкий банк, работающий на рынке недвижимости. Вначале банку была выделена помощь в 35 миллиардов евро под госгарантии, но этой суммы оказалось недостаточно. Чтобы не допустить банкротства HRE, германский стабфонд SoFFin предложил выкупить обесценившиеся акции у акционеров банка и до мая 2009 года ему удалось приобрести 47,3% акций.

Читать еще:  Начальник выживает с работы

Правительство Германии приняло антикризисный пакет мер общим объемом порядка 500 миллиардов евро, который предполагал до конца 2009 года не только государственные гарантии межбанковских кредитов, но и прямые финансовые вливания для увеличения собственных капиталов банков. Для финансирования антикризисного пакета был создан стабилизационный фонд в объеме 400 миллиардов евро.
Правительство Франции в рамках поддержания банковской системы страны в условиях глобального финансового кризиса в октябре 2008 года выделило шести крупнейшим банкам страны 10,5 миллиардов евро. Среди банков, получивших кредит, — Credit Agricole, BNP Paribas и Societe Generale.

На фоне глобализации кризис распространился на все регионы мира.

В начале декабря 2008 года Банк Канады снизил ставку рефинансирования до самого низкого уровня с 1958 года, и признал, что экономика страны вошла в рецессию. Правительство Канады создало специальный фонд в размере 3 миллиардов долларов для стимулирования экономики в условиях кризиса.

Японии ухудшение всех экономических показателей началось со второго квартала 2008 года, в конце ноября 2008 года статистическое ведомство правительства Японии зафиксировало рецессию официально. За июль-сентябрь снижение ВВП составило 0,4% (в годовом исчислении), по уточненным в начале декабря официальным данным — на 0,5% к предыдущему кварталу, в годичном исчислении темпы роста экономики страны снизились на 1,8%.

Экстренная помощь компаниям банковского сектора со стороны государства в некоторых странах ЕС впоследствии стала одной из причин кризиса суверенных долгов, охватившего зону евро в 2010 году.
Первыми жертвами кризиса среди российских банков в сентябре 2008 года стали «КИТ Финанс» и Связь-банк. Для погашения задолженности перед контрагентами Газпромбанк выдал «КИТ Финансу» кредит на 22,5 миллиарда рублей. В сентябре 2008 года Связь-банк продал 98% своих акций Внешэкономбанку.

Банк ВТБ, в ряду других российских банков, получил господдержку. В самый разгар кризиса был привлечен 10-летний субординированный кредит ВЭБа на 200 миллиардов рублей. Затем примерно через год — осенью 2009 года — ВТБ разместил допэмиссию, которую почти полностью выкупило государство, на 180 миллиардов рублей. Кроме того, ВТБ привлекал средства Банка России под залог и на беззалоговых аукционах.

Кризис быстро перекинулся в реальный сектор экономики. Капитализация российских компаний снизилась за сентябрь-ноябрь 2008 года на три четверти; золотовалютные резервы сократились на 25%. Финансовый кризис снизил доверие населения к банкам и привел к оттоку вкладов. За сентябрь 2008 года остатки на счетах физических лиц в 50 крупнейших российских банках снизились на 54 миллиарда рублей, что составило 1,2% от общего объема. Бегство вкладчиков из банковской системы снизило финансовую устойчивость банков, что привело к банкротству нескольких крупных инвестиционных и коммерческих банков.

В предбанкротном состоянии находилось множество компаний. Начались увольнения работников, отправка их в административный отпуск, сокращение ставок оплаты труда.

Также финансовый кризис спровоцировал падение цен на нефть. Возникли проблемы с инвестированием в этот сектор, а также появился риск замедления реализации проектов по увеличению добычи и строительству энергопроводов. Произошло сокращение темпов роста российской экономики. Например, при росте экономики в 2007 году на 8,7%, за 9 месяцев 2008 года рост составил 4,9% к соответствующему периоду предыдущего года. 2008 год стал последним годом прироста трудоспособного населения. В результате финансового кризиса произошло сокращение государственных проектов в области инфраструктуры и строительства.

В мировой экономике сохраняется тенденция к спаду. На встрече финансовой G20 в июле 2013 года министры финансов признали, что продолжается как замедление роста в некоторых крупных странах с развивающейся экономикой, так и рецессия в еврозоне. Восстановление мировой экономики остается хрупким и неравномерным, безработица продолжает оставаться высокой во многих странах.

Международные организации пересматривают свои прогнозы по развитию мировой экономики в сторону ухудшения. В июле 2013 года Международный валютный фонд (МВФ) ухудшил прогноз по росту мировой экономики в 2013 году до 3,1% с 3,3%, ожидавшихся в апреле, в 2014 году — до 3,8% с 4%. Прогноз по росту экономики США, крупнейшей в мире, на текущий год снижен до 1,7% с 1,9%, на 2014 год — до 2,7% с 2,9%. Экономика еврозоны в 2013 году уменьшится, по мнению аналитиков фонда, на 0,6% (хуже ожидавшегося в апреле снижения на 0,8%). В будущем году регион сможет достичь роста экономики на 0,9%.

Прогноз роста ВВП России в 2013 году понижен до 2,5% с прогнозировавшихся в апреле 3,4%, в 2014 году — до 3,25% с 3,8%.

«Самый настоящий пузырь»: как в США начался мировой финансовый кризис 2008 года

15 сентября 2008 года один из ведущих инвестбанков США Lehman Brothers обратился в суд с заявлением о своём банкротстве. Долги финансового гиганта составили $613 млрд.

Этот день принято считать отправной точкой острой фазы мирового финансового кризиса, который по масштабам уступает только Великой депрессии (1929—1933). Следом за Lehman Brothers в критической ситуации оказались и другие американские транснациональные банки — Bear Stearns, Merrill Lynch, Goldman Sachs, Morgan Stanley, а также ведущие ипотечные компании Fannie Mae, Freddie Mac и AIG.

Острейший кризис

Финансовому коллапсу предшествовал острейший ипотечный кризис в США, начавшийся в середине 2007 года. Правительство Соединённых Штатов стремилось сделать покупку жилья более доступной для малоимущих. В частности, американские власти практиковали искусственное ограничение роста ипотечных ставок.

Банки фактически заставляли снижать их требования к материальному положению заёмщиков. Одновременно рынок Соединённых Штатов заполонило множество ипотечных ценных бумаг, облигаций и других финансовых инструментов, которые были, по сути, ничем не обеспечены.

В первой половине 2000-х годов ситуация на ипотечном рынке США доходила до абсурда: банки порой даже не требовали первоначального взноса и сведений о заработной плате.

Как пояснил RT политолог-американист, член-корреспондент Академии военных наук Сергей Судаков, до 2008 года финансовая система США позволяла небогатым американцам покупать дорогое жильё в пригородах и приобретать автомобили почти на каждого члена семьи. Однако в первой половине 2007 года доля «проблемных» кредитов» достигла 12%, а долги домохозяйств — 127% от уровня доходов. Взявшие ипотеку малоимущие семьи уже не могли обеспечивать свои обязательства, а банки начали отказывать им в рефинансировании долгов.

В беседе с RT экс-зампред Центрального банка России, первый вице-президент Ассоциации региональных банков Александр Хандруев заявил, что главной причиной кризиса в США стали «хищнические действия финансовых корпораций». По его мнению, банки выпустили избыточное количество облигаций, «в основе которых лежали дешёвые ипотечные кредиты».

«Кризис десятилетней давности возник из-за неконтролируемой выдачи ипотечных кредитов со сниженными требованиями при их получении. Это способствовало накоплению долговой нагрузки, а также формированию большого портфеля «токсичных» активов. А когда их истинная суть проявилась, то оказалось, что это самый настоящий пузырь», — пояснил Хандруев.

Как полагает эксперт, одной из главных причин катастрофы стала зависимость органов надзора от крупных финансовых корпораций. При этом, по его словам, в Lehman Brothers «до самого конца рассчитывали на поддержку государства».

В июне 2018 года официальный представитель Международного валютного фонда (МВФ) Джерри Райс назвал кризис 2008 года «наихудшим» в современной истории. По его словам, последствия коллапса мировая экономика ощущает все последние десять лет.

Масштабное падение

Финансовый коллапс в США почти мгновенно отразился на глобальной экономике. В конце 2008 года последствия кризиса ощутила банковская система, а потом и реальный сектор Европы, России и стран Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР). Подавляющее большинство государств встретило 2009 год бурным ростом количества невыплаченных кредитов, масштабным падением промышленного производства и самым мощным со времён Великой депрессии увеличением безработицы.

По разным подсчётам, в 2009 году мировой ВВП сократился на 0,75—2,3%, мировая торговля — более чем на 10%. Валовой внутренний продукт РФ уменьшился на 7,9%, Германии — на 5,6%, Великобритании — на 4,3%, Франции — 2,9%, США — на 2,4%, Японии — на 5,4%.

Финансовый кризис в значительно меньшей степени затронул Китай, экономика которого с 1990-х годов росла в среднем на 10%. По данным Нацбанка КНР, в 2007 году ВВП Поднебесной увеличился на 14,2%, в 2008 году — на 9,6%, а в 2009 году — на 9,2%.

Чтобы поддержать банковский сектор, который занимается кредитованием населения и бизнеса, финансовые регуляторы ведущих стран понизили ключевые ставки, провели частичную национализацию экономики и оказали терпящим бедствие организациям помощь на триллионы долларов. Например, объём «антикризисного пакета» в ФРГ составил €500 млрд, а МВФ выделил заёмщикам $1,5 трлн.

Тем не менее обуздать кризис в 2008—2009 годах не удалось. В 2010-м обвал экономики вызвал колоссальный рост государственной задолженности. В критической ситуации оказалась Греция, на спасение которой была брошена львиная доля европейских финансовых резервов.

Кризис ударил по благосостоянию сотен миллионов людей. Граждане США, ЕС, РФ и ряда азиатских стран столкнулись с невозможностью своевременно выплачивать долги из-за массовых сокращений и отсутствия новых рабочих мест. В 2009 году проблема безработицы коснулась почти 200 млн человек.

«Трампо-бум»

По мнению Судакова, США не извлекли уроков из коллапса 2008 года и сейчас могут повторить те ошибки, которые совершали раньше.

«Вместо лопнувшего в 2008 году банка Lehman Brothes ныне все его функции продолжает выполнять Bank of America и Chase Manhattan Bank. А это значит, что вероятность нового эксцесса весьма высока и Трампо-бум может случиться в любой момент», — подчеркнул эксперт.

Судаков также считает, что Соединённые Штаты в настоящее время нуждаются в реформировании Федеральной резервной системы, которая была создана в 1913 году. «Если не будет реформироваться эта система, то уже в ближайшие год-полтора мы увидим предвестников кризиса, похожего на 2008 год», — заявил эксперт.

Александр Хандруев согласен с тем, что США продолжают совершать одни и те же ошибки. «Даже те поправки, которые были приняты в мае в Америке относительно регулирования банковской сферы, показывают, что влияние на рынок крупнейших банков будет лишь усиливаться», — сказал эксперт.

По его словам, сегодня стоимость финансовых активов по-прежнему чрезмерно завышена, а именно это и стимулирует образование финансовых пузырей.

«Динамика, с которой идёт разбухание фондовых индексов, уже в ближайший год может вызвать проблемы. Хотя, конечно, точно предсказать обвал не может никто», — подчеркнул Хандруев.

При этом замдекана факультета мировой экономики и политики ВШЭ Андрей Суздальцев в беседе с RT отметил, что экономики многих государств по-прежнему сильно связаны с финансовой системой США, а потому в случае повторения кризиса в Америке он непременно вызовет цепную реакцию.

«Многие государства сильно зависят от финансовой системы США, потому что основная конвертационная цель международной торговли — американские долговые обязательства, которые являются самой главной ценностью на мировых рынках заимствований», — пояснил в беседе с RT специалист Международного института гуманитарно-политических исследований Владимир Брутер.

Кризис 2008 года

Череда событий, сделавшая банкротами сотни тысяч людей, из которой стоит извлечь урок — кризис 2008 года. В этом году мировой финансовый кризис «празднует» 10 лет, причем нового кризиса в США многие ждут примерно с 2013-14 года. Рассмотрим причины и последствия катастрофы множества финансовых компаний — а также вспомним, как кризис отразился на России. Заодно уделим и некоторое внимание тем, кто сумел «поднять» на обвале десятилетней давности миллиарды долларов.

Ипотечный кризис в США

Первая половина 2000-х годов в США ознаменовалась большим ростом спроса на жилую недвижимость, а с ним — и на ипотечные кредиты. Желая удовлетворить потребности американцев и побольше на них заработать, банковские организации и специализированные ипотечные агентства стали раздавать ненадежные кредиты — в размере до 130% стоимости залогового имущества. А заемщики брали суммы, которые позволяли не только купить жилище, но и обставить его мебелью и/либо сделать дорогой ремонт.

Для сравнения: в сегодняшней России банки не слишком охотно дают ипотеку с первоначальным взносом 10%, а вообще без него – крайне редко и под большие проценты. Кредиторы предпочитают минимизировать риски, связанные с изменением стоимости недвижимости – чтобы если квартиры подешевеют, а многие ипотечники окажутся неплатежеспособными, продажа имущества всё равно позволила вернуть заемные деньги.

Читать еще:  Геологические явления это

К тому же российские банки требуют у претендентов на ипотечный кредит подтверждения дохода и/либо наличия поручителей. В то же время в Штатах в 2000-е годы ипотека под невысокий процент оформлялась чуть ли не безработным заемщикам. Впрочем, справедливости ради стоит отметить, что потребительские кредиты в России тех лет на фоне бурного роста рынка также выдавались очень легко.

К росту цен привели низкие стандарты заёмщиков. В 1970-х дом стоил 60 тыс. долларов и требовалось внести 25 % как первоначальный взнос. Ипотека была намного дешевле аренды, но требовались стабильная работа, первый взнос и кредитный рейтинг. В середине 90-х в Калифорнии и с 2000 года в остальных штатах первый взнос снизился до 10 %, кредитный рейтинг стал лояльней. С 2003-го появились кредиты без первого взноса вообще, а с 2005-го стало достаточно просто назвать свой доход. Потом банки придумали новую схему ипотеки: в первые годы ставка была очень низкая (даже семья уборщика могла ее себе позволить), а потом становилась выше.

Американские кредиторы рассчитывали, что если клиент не будет обслуживать ипотечный заем, должника можно будет выселить, а заложенный дом выгодно продать, поскольку цены на жилую недвижимость росли. В свою очередь заведомо неплатежеспособные ипотечники тоже надеялись подороже перепродать недвижимость, досрочно погасить кредит и остаться с прибылью.

При этом многие просто не понимали, что рынок недвижимости скоро окажется перенасыщенным и за ростом цен неизбежно последует снижение. Когда дома стали дешеветь, а ипотечники банкротиться, кредиторы не могли вернуть деньги даже путем продажи залогового имущества. Так и наступил ипотечный кризис — массовое банкротство ипотечных агентств и банков.

Еще до кризиса (по итогам октября 2007) жилая недвижимость в среднем по 20 самым крупным городам США подешевела на 6,1% против аналогичного периода предыдущего года. К сентябрю 2008-го в среднем по стране недвижимость упала на 20% по сравнению с докризисным уровнем, к ноябрю 2010-го — на 26%. Такое же падение недвижимости было в годы Великой депрессии. Инвестиционные трасты недвижимости, толкаемые вниз слухами о глобальном крахе, в 2009 году потеряли почти половину своей капитализации:

Обвал фондовых рынков

Итак, на фондовом рынке надулся огромный пузырь из облигаций, обеспеченных кредитными портфелями (автокредиты, ипотека, лизинговые активы). Их эмитентами выступали кредитующие банки, покупателями — инвестиционные банки.

Называются эти бумаги «обеспеченными долговыми обязательствами», по-английски — collateralized debt obligations, или CDO. Ипотечную разновидность обеспеченных долговых обязательств также называют collateralized mortgage obligation — CMO.

Пока большинство заемщиков исправно погашали свои кредиты, ипотечные организации тоже платили по облигациям. Когда ипотечники платить перестали, лопнул и пузырь CDO / CMO. Вообще говоря, данные бумаги являются новыми в истории США — они стали активно завоевывать рынок лишь в первой половине 1980-х годов. В середине 2000-х их эмитенты делили их на три типа: надежные, с повышенным риском и высокорисковые (выданные условным уборщикам), где и доход изменялся соответственно. Бумаги первого типа имели наивысший кредитный рейтинг и продавались вплоть до пенсионных фондов Норвегии. Но вскоре при действующей кредитной политике несостоятельными оказались практически все.

В экономике всё взаимосвязано, и за крахом кредитования под залог недвижимости последовал обвал рынка ипотечных ценных бумаг и деривативов. Следом упал и стандартный индекс акций, потерявший в случае США на пике просадки в марте 2009 около 50% стоимости. Ну а затем упали и остальные рынки — наступил мировой финансовый кризис 2008 года.

Как видим, кризис менее всего отразился на Африке и только частично затронул Южную Америку. Тем не менее все развитые и подавляющее большинство развивающихся стран ощутили последствия кризиса сполна.

Крах инвестиционных банков

Ушли с рынка, полностью обанкротившись, либо упразднили прежнюю деятельность успешные американские банки:

Lehman Brothers — самая крупная кредитно-финансовая организация США с историей в 150 лет оказалась не в силе уплатить своим клиентам кредитный своп — страховку от дефолта базовых заемщиков — по ипотечным деривативам после их тотального обесценивания;

Bear Stearns — был пятым банком в Штатах по величине. Стал первым, потерявшим львиную долю денег вкладчиков из-за деятельности собственных хедж-фондов, после чего произошло падение акций на 47% и началась паника на рынке;

Merrill Lynch — оказался обладателем одного из массивнейших пакетов «проблемных» CDO / CMO и других бумаг, потянувших его на дно. Был куплен Bank of America;

Goldman Sachs и Morgan Stanley — вынужденно отказались от инвестиционной деятельности, после чего их убытки покрыла ФРС.

Кризис 2008 года по индикаторам

Подвох кризиса 2008 года заключался в том, что по одному из наиболее известных показателей цена/прибыль (коэффициент P/E) рынок был на вполне среднем уровне:

В отличие от пузыря доткомов 2000 года, когда коэффициент взлетел на максимальный исторический уровень около 45, в 2008 году значение P/E было лишь около 19, т.е. близко к среднему по истории рынка. Впрочем, это вполне закономерно, так как сложившаяся до начала кризиса ситуация мало влияла на акции компаний, с недвижимостью не связанных. Примерно на том же уровне был и коэффициент CAPE. Ненамного лучшие данные давал так называемый индикатор Баффета, введенный им для анализа рынка:

Индикатор представляет из себя отношение капитализации американского рынка ценных бумаг к номинальному квартальному ВВП США. Рыночную капитализацию бумаг США можно отслеживать, например, по индексу Wilshire 5000 Total Market Index, на сегодня состоящему из более чем 6700 акций американских компаний. Как видно, по этому индикатору 2008 год дает значение около 100% или на одно стандартное отклонение выше среднего показателя.

Было ли это значение действительно высоким? Относительно: серьезный кризис начала 1970-х случился при меньших показателях индикатора в районе 80%, однако при прохождении этой отметки около 2003 года ипотечное кредитование только начало набирать обороты. С другой стороны, в 2015 году индикатор поднялся на два стандартных отклонения близко к уровню 2000 года — однако глобального кризиса не случилось. Фактически хорошо сработал только один индикатор, основанный на разнице процентных ставок долгосрочных и краткосрочных облигаций.

Игра на понижение

Признаки падения рынка ипотечных бумаг сумел разглядеть финансист Джон Полсон. После чего ему удалось привлечь средства европейских инвесторов и вложить свыше 10 млрд долларов (от $12 до $28 млрд по разнящимся оценкам) в короткие позиции («шорт») на фондовых биржах, сыграв на понижение CDO / CMO.

Имя Джона Полсона прямо указано в книге «Игра на понижение. Тайные пружины финансовой катастрофы», которую в 2010 году написал успешный американский литератор Майкл Льюис. В 2015 году эта книга была экранизирована, а в 2016-м награждена «Оскаром» за лучший адаптированный сценарий. Из сценария фамилия Полсон исчезла, зато картина в доходчивой форме раскрыла историю, как несколько менеджеров хедж-фондов сколотили огромное состояние на понижении CMO. Некоторые цитаты из фильма:

Вы знаете, что эти кредиты выдают любому, что шевелится?

Я стою рядом с горящим домом. И предлагаю вам страховку от пожара.

Не знал, что на ипотечные облигации есть свопы. Теперь есть.

Вы поставили против американской экономики.

Он не просто считал, что вся система прогнила, он был уверен, что рушится весь мир.

Фильм получил немало положительных отзывов именно за историческую достоверность. Хотя нашлись и критики вроде обозревателя Холмана Дженкинса, утверждавшего, что у крупных банков «токсичные» ипотечные активы составляли где-то 2% портфеля, так что их было недостаточно, чтобы обвалить всю систему.

Последствия финансового кризиса 2008 года

Около миллиона американцев были вынуждены отдать залоговую жилую недвижимость кредиторам, около 100 тысяч семей остались без собственного жилья. Перенасыщение рынка недвижимости привело к спаду строительного сектора, ранее демонстрировавшего бурный рост и поддерживавшего национальную экономику.

Закрытие банков привело к увольнению персонала. Следом за ипотечным просел рынок автокредитования, что привело к обвалу объемов продаж автомобилей и уменьшению их производства как в США, так и странах-экспортерах авто. Кризис в банковском секторе привел к снижению объемов кредитования реальной экономики, спаду производства в других промышленных отраслях (помимо автомобилестроения).

Миллионы граждан в США потеряли работу. Банковские сбережения и пенсионные накопления американцев уменьшились на $2,5 млрд., общий размер потерь личных средств с учетом отчуждения собственности и принудительных взысканий оценивается в почти $8 трлн. Падение благосостояния населения негативно отразилось на производстве товаров повседневного потребления и сфере услуг.

Согласно заключению Вашингтонского института международных финансов, по итогам 2007 — первой половины 2008 года убытки мировой банковской системы достигли примерно $390 млрд., притом свыше половины пришлось на Еврозону. Капитализация компаний США резко снизилась на 30-40%, стран ЕС — на 40-50%. На 10% уменьшился объем мировой торговли.

О том, что их страны попали в рецессию, официально объявляли власти Канады и Японии. Отголоском кризиса 2008 года стала последующая дефолтная ситуация с Грецией, вызвавшая головную боль в Европе.

Мировой экономический кризис и Россия

От кризиса 2008 в России первыми пострадали кредитно-финансовые организации Связь-банк и «КИТ Финанс». Владельцы первого были вынуждены продать 98% акций Внешэкономбанку, руководители второго — взять 22,5 миллиарда рублей кредита у Газпромбанка.

Только за сентябрь 2008 года на 54 млрд руб. (1,2%) уменьшились остатки на депозитных счетах физлиц в 50 крупнейших банковских организациях. Бегство вкладчиков обернулось банкротством нескольких банков, а многие другие преодолели кризис ликвидности только благодаря поддержке государства.

Финансовый кризис сильнейшим образом ударил по реальному сектору экономики, приведя к снижению на три четверти капитализации российских компаний за сентябрь-ноябрь 2008. Номинированный в долларах индекс РТС просел более, чем на 80%, т.е. заметно выше американского показателя. Оказавшись на пороге краха, предприятия были вынуждены снижать зарплаты и увольнять работников.

Также мировой экономический кризис привел к падению нефтяных цен до $61 за баррель со $147 — при том, что Россия принадлежит к крупным экспортерам, это оказалось вторым существенным ударом. В итоге темпы роста экономики РФ значительно сократились, а с ними и государственные проекты по строительству и развитию инфраструктуры.

Российские золотовалютные резервы «подтаяли» на 25%. Финансовый сектор страны и экономику России выручило наличие толстенной «кубышки» с запасами — ФНБ и Резервного фонда.

Уроки кризиса 2008

Если в 2000 году многие пребывали в неподдельной эйфории от высоких технологий, интернета и новых возможностей, то мировой финансовый кризис 2008 года оказался весьма рукотворным. Банки, в отличие от инвесторов, должны были понимать сложившуюся ситуацию — рыночные пузыри не новость в этой среде. При этом последствия кризиса отразились на множестве простых людей, тогда как в 2000 году пострадали в основном биржевые игроки. Этим 2008 год был похож на Великую Депрессию. К счастью, спад был достаточно быстро преодолен и чрезвычайных мер вроде гувервилей, уличных похлебок и изъятия золота у населения (имевшего место в 1933 году) удалось избежать. Для оживления экономики использовалась минимальная процентная ставка, а также программа количественного смягчения.

При всех минусах финансового кризиса для корпораций и населения, для инвесторов любой серьезный кризис — это время возможностей. Особенно для новых инвесторов и особенно для молодых. Известный теоретик и практик инвестиций Бернштайн так и пишет: «если вы молоды, то встаньте на колени и помолитесь о падении фондового рынка». Покупки в кризис сделали состояние многих инвесторов, в том числе Баффета. Кризис подобен распродаже — та же вещь, что вчера, сегодня имеет ценник со скидкой 30% или 40%. В реальной жизни вы непременно будете считать такую покупку выгодной, но на рынке вас пугает постоянное снижение цены и разговоры о крахе. Тем не менее зайдете ли вы в магазин, зависит только от вас.

Источники:

http://www.forex.blog/ipotechnyj-krizis-v-ssha-i-ego-posledstvija-2007-2008/
http://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/%D0%BA%D1%80%D0%B8%D0%B7%D0%B8%D1%81%202008
http://ria.ru/20130816/956672411.html
http://russian.rt.com/business/article/554572-10-let-recessiya-lehman-brothers
http://investprofit.info/crisis-2008/

Ссылка на основную публикацию
Статьи c упоминанием слов:

Adblock
detector